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一季度上交所主板市場(chǎng)表現(xiàn)依舊良好，共64起IPO，募資規(guī)模達(dá)390.49億元人民幣，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均位居A股市場(chǎng)各細(xì)分交易板塊之首，并且頻現(xiàn)大規(guī)模IPO：本月IPO募資規(guī)模10億元以上的18家中企中的一半均來(lái)自上交所主板。

2017年1月23日，中國(guó)銀行證券股份有限公司（06881.HK）（601881.SH）在上交所上市，成為本季度A股市場(chǎng)募資規(guī)模最大的一起IPO，同時(shí)也位居本季度IPO規(guī)模榜首。本次發(fā)行數(shù)量為6.00億股，無(wú)老股轉(zhuǎn)讓?zhuān)话l(fā)行價(jià)格為6.81元/股；募集資金總額408,600萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額395,421.40萬(wàn)元。

中國(guó)銀河經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合北京清華科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、重慶水務(wù)控股（集團(tuán)）有限公司、中國(guó)通用技術(shù)（集團(tuán)）控股有限責(zé)任公司和中國(guó)建材股份有限公司等四家投資者以現(xiàn)金出資 60億元發(fā)起設(shè)立，是我國(guó)最大的證券及期貨經(jīng)紀(jì)服務(wù)提供商之一。此前，中國(guó)銀河（06881.HK）已經(jīng)在港交所主板成功上市，于2013年5月22日首次公開(kāi)發(fā)行150,000萬(wàn)股H股股票并正式掛牌交易。本次在上交所成功上市，有助于銀河證券進(jìn)一步鞏固其行業(yè)地位，招股文件顯示，本次發(fā)行所得的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

港股36家中企IPO，募資規(guī)模明顯下跌

根據(jù)投中信息旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2017年一季度，港股市場(chǎng)降溫明顯，數(shù)量與規(guī)模均有所下將：一季度共36家中企IPO（其中創(chuàng)業(yè)板19家，主板17家），環(huán)比下降18.18%，但同去年一季度相比增長(zhǎng)111.76%；募資規(guī)模驟降至104.11億元，環(huán)比下降78.55%，同比下降54.54%。（見(jiàn)圖3）

圖3 2015-2017年Q1中企香港資本市場(chǎng)IPO規(guī)模

就港交所細(xì)分板塊而言，一季度創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)活躍，共19家中企IPO，但是募資規(guī)模相對(duì)較小，合計(jì)募資規(guī)模僅10.86億元，位居各細(xì)分板塊末位；港交所主板市場(chǎng)共17家中企IPO，且單筆募資規(guī)模較大，總規(guī)模達(dá)93.25億元，占本季度中企H股募資規(guī)模的89.57%，其中包括本季度募資規(guī)模最大的H股IPO九臺(tái)農(nóng)商銀行（06122.HK）。

2017年1月12日，吉林九臺(tái)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（06122.HK）在港交所主板上市，共發(fā)售660,000,000股H股，發(fā)售價(jià)為4.56港元/股，相應(yīng)募集資金總額為300,960萬(wàn)港元，募集資金凈額為255,219萬(wàn)港元。九臺(tái)農(nóng)商銀行前身是九臺(tái)市農(nóng)村信用合作聯(lián)社，始建于1950年，是中國(guó)東北首家農(nóng)商銀行，根據(jù)相關(guān)招股文件顯示，本次上市，有助于其鞏固并發(fā)展通過(guò)收購(gòu)農(nóng)村信用合作社及農(nóng)村合作銀行并將其改組為農(nóng)商銀行、以及發(fā)起設(shè)立及收購(gòu)村鎮(zhèn)銀行，而構(gòu)建起的立足于吉林省、輻射京津冀經(jīng)濟(jì)圈、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和珠三角經(jīng)濟(jì)帶的戰(zhàn)略布局。

VC/PE賬面回報(bào)規(guī)模214.56億元，平均退出回報(bào)率4.13倍

根據(jù)投中信息旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企實(shí)現(xiàn)上市，共234家VC/PE機(jī)構(gòu)基金實(shí)現(xiàn)賬面退出，合計(jì)賬面退出回報(bào)214.56億元，與上季度相比下降明顯（降幅達(dá)79.98%），同比上升426.76%；平均退出回報(bào)率為4.13倍，環(huán)比上升92.53%。整體而言，以IPO發(fā)行價(jià)計(jì)算，本月VC/PE機(jī)構(gòu)通過(guò)IPO實(shí)現(xiàn)的賬面回報(bào)規(guī)模出現(xiàn)驟降，但平均退出回報(bào)率出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。（見(jiàn)圖4）

圖4 2015-2017年Q1VC/PE機(jī)構(gòu)中企IPO退出賬面回報(bào)